現在時点でゼロ金利でデフレ傾向にあれば,実質利子率は高止まりまたは上昇が予想されるが,将来,インフレになることが予想されれば,実質利子率が低下することが期待される。実質利子率の低下は設備投資や個人消費を刺激する。 インフレは貨幣現象であるから QE 政策によって実現することができる。したがって,将来のインフレ率の目標を設定し(インフレ・ターゲット政策),その目標が達成されるまでQE 政策を続けることを現時点で確約し(時間軸効果),実際に QE を行なえば,各経済主体は将来のインフレという合理的な期待を形成するので,設備投資や個人消費を刺激して,デフレと経済停滞から脱却できる。 つまり,「日本経済を救える」というわけである。